“顺周期成长龙头50强”出炉！“聪明资金”重仓2800亿，最牛股预测净利翻近7倍！

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中国基金报 3天前

以下文章来源于数据宝，作者陈见南

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顺周期行情还能持续多久？

进入11月以来，顺周期板块强势领涨，有色金属指数大涨近20%居首，采掘指数涨逾15%，非银金融、钢铁、银行等指数均涨逾10%。分析人士指出，展望未来，随着全球经济复苏，顺周期板块有望继续走强。

证券时报·数据宝回溯历史数据发现，周期股行情往往会持续一段时间。并且，近期多家头部券商研报认为周期行情有望演变为中期行情。据此，数据宝梳理出《顺周期成长龙头50强》榜单，以飨读者。

顺周期行情还能持续多久？

顺周期板块，是近期突然爆火的新名词，与之前的周期板块、强周期板块意思基本一致，顾名思义，指的是在能够经济周期向上的时候，板块业绩也能向上，反之经济周期向下的时候，板块业绩也向下。一般而言，顺周期板块主要包括金融、地产、建材、基建等行业。金融行业包含银行、券商、保险。

板块行情还能否持续，持续多久，可能是众多投资者关注的焦点。中金公司近期发布研报称，宏观经济复苏趋势明确，流动性环境亦有利于银行业绩表现，向前看预计A股和H股银行指数未来3-5个季度的上涨空间分别为50%和60%。中信证券认为，复苏交易仍是主线，建议优先配置顺周期和外需驱动型大宗商品，建议坚定顺周期配置，同时A股风格再平衡可能进一步向低估值银行板块蔓延。

多家头部券商字里行间流露出周期行情有望演变为中期行情的意味。历史数据也表明，周期股行情往往不会一蹴而就。以申万有色金属指数月线表现来看，其经历了三轮显著牛市，包括2007年大牛市、2009年复苏牛以及2015年杠杆牛。从期间表现及历时来看，2007年大牛市有色指数涨幅10倍以上，历时两年左右；2009年复苏牛，指数涨幅3倍左右，历时两年左右；2015年杠杆牛，指数涨幅1.5倍左右，历时1年多。

本轮行情指数涨幅50%左右，时间8个月左右。不论是从时间还是空间上，本轮行情仍有延续可能。中银证券认为2008年金融危机前的全球共生模式正在重启，这可能意味着本轮周期行情将更类似于2009年复苏牛。2021年周期股的需求弹性有海外地产和消费的支撑，而供给端较为刚性，行业价格有望进一步上涨。中银证券直言，大周期行情将成为2021年市场最具吸引力的板块，建议超配传统周期中的有色、化工、钢铁、煤炭和石油石化，以及大金融的保险、银行及券商。

顺周期成长龙头50强榜单出炉

在周期行情有望进一步向纵深发展的背景下，数据宝梳理出顺周期成长龙头50强榜单，以飨读者。如前所述，顺周期板块主要包括金融、地产、建材、基建等行业。金融行业包含银行、券商、保险。而综合较多券商研报认为，地产大基建板块弹性可能会受到政策压制，因此本次筛选龙头股的顺周期板块主要包括了银行、非银金融、有色、采掘、化工、钢铁、机械设备、汽车等8个板块，同时兼顾成长性、龙头地位等指标，筛选条件如下：

1、2021年、2022年机构一致预测净利正增长，且增速均值超越行业平均值；

2、评级机构数在5家以上，凸显价值及卖方机构认可度；

3、11月以来获得北上资金增持，表明买方机构态度。

根据上述条件梳理出的个股发现，没有有色金属行业股票入选。这主要是因为有色金属行业明年业绩有望翻倍增长，大部分龙头公司难以超越行业平均水平。为了榜单的平衡性和科学性，数据宝对有色金属行业进行单独梳理，将上述条件1调整为净利增速均值30%以上，同时满足另外两个条件。综上述筛选后，合计70多只个股进入榜单，再选取市值前50名个股，详细个股名单如下表。

从行业来看，化工板块贡献个股最多，达到14只；银行股位居次席，有11只个股。此外，非银金融、有色金属、机械设备等行业贡献较多个股。值得一提的是，煤炭板块没有个股入选，主要是龙头股成长性相对一般，中国神华明年及2022年机构一致预测净利增速均不足5%，陕西煤业明年机构一致预测净利增速为负。

低估值兼具高成长的周期龙头

整体来看，榜单基本囊括了顺周期板块兼具高成长的龙头股。比如非银金融的中国平安，明后两年净利增速均值接近20%；招商银行明后年净利增速均超过10%；中国石油明年净利有望增长超6倍；万华化学明后两年净利增速均值接近36%等等。

部分个股低估值兼具高成长。上海银行、长沙银行、南钢股份等个股预测市盈率均不足10倍，未来两年净利增速均值超过10%；中国平安、中国太保、桐昆股份等个股预测市盈率低于15倍，净利增速均值在19%以上。

引入PEG指标（市盈率相对盈利增长比率，公司的市盈率除以公司的盈利增长速度）来评估公司当前估值水平发现，三友化工、卫星石化、鲁西化工等29只个股PEG低于1倍，凸显榜单整体估值相对成长性偏低。

净利持续高增长股票有15只

数据宝着重从明年、后年的净利增速进行个股筛选，一方面是今年即将结束，估值切换或将开始，另一方面则是新冠疫情的特殊时期，可能对部分公司业绩产生较大的影响。顺周期成长龙头50强榜单中，依然有一批高成长股。数据显示，中国石油、荣盛石化、赣锋锂业等15股明年、后年机构一致预测净利增速均超30%。从净利增速均值来看，中国石油、东方盛虹、中国铝业、赣锋锂业、中简科技、鲁西化工、海油工程等个股均超过50%。

市场给与这批高成长相对比较高的市盈率，赣锋锂业、埃斯顿等个股预测市盈率均超过百倍，东方盛虹、中简科技、恩捷股份等多只个股市盈率超过60倍。从某种程度上讲，它们可能更多偏向成长股。不过，也有一些个股市盈率较低，包括荣盛石化、云铝股份、鲁西化工、海油工程等个股，市盈率均在40倍以下。

北上资金持仓近2800亿元

素有聪明资金之称的北上资金，大举押注榜单个股。数据显示，截至最新，北上资金持仓上述个股市值接近2800亿元。具体到个股方面，中国平安是其榜单第一重仓，持股市值超728亿元。此外，招商银行、平安银行、万华化学等个股北上资金持仓市值均超过百亿元，中信证券、恩捷股份、宁波银行等个股持股市值均超过50亿元。

部分个股获得北上资金大举增持。数据显示，按照11月以来成交均价粗略计算，17只医药股9月份获北上资金增持超亿元。其中，北上资金增持中国平安超5270万股，按照11月以来该股85.85元成交均价计算，增持金额超过45亿元居首。此外，北上资金增持宝钢股份、先导智能、招商银行等个股均超过10亿元。

除了以北上资金为首的买方机构背书外，卖方机构也集体看好榜单个股。比如万华化学有40家机构评级，东方财富、平安银行、先导智能等9股有30家以上机构评级，宁波银行、桐昆股份、捷佳伟创等11股有20家以上机构评级。评级机构数较少个股只有10家，包括东方盛虹、中国铝业、中国石油等。