小牛电动公布IPO后首份财报：净亏220万 大幅收窄

雷帝网 雷建平 11月20日报道

小牛电动（NASDAQ:NIU）今天公布财报，财报显示，小牛电动第三季度净营收4.932亿元，与上年同期相比增长86.1%；

小牛电动第三季度净亏损为220万元，与上年同期的净亏损3930万元相比收窄3710万元。

小牛电动第三季电动踏板车销售量达120961辆，与上年同期相比增长76.3%；

截至2018年9月30日，小牛电动在中国的销售网络扩展至215个城市合作伙伴和642个特许经营店；

截至2018年9月30日，小牛电动在境外的销售网络扩展至20家经销商，覆盖了25个国家；

小牛电动推出了型号为“UM”的新款电动踏板车，并推出名为“Niu Care”的新服务；

小牛电动开始计划在中国常州建设新的生产设施；小牛电动在2018年8月推出了McLaren GT Customer Racing联名品牌限量版智能电动踏板车。

小牛电动CEO李彦表示：“小牛电动首次实现调整后净利润。我们扩大自己的产品线，新推出了UM入门级电动踏板车，并已开始规划一个新的生产设施。”

这是小牛电动自赴美IPO上市以来公布的首份财报，盘后大涨了9.24%。

小牛Q3营收4.932亿 同比增长86.1%

小牛电动第三季度净营收为4.932亿元，与上年同期相比增长86.1%，主要是由于电动踏板车的销售量增长76.3%和每辆电动踏板车的净营收增长5.5%。

小牛电动第三季电动车销售额在公司净营收为93.2%，而配件和备用部件以及服务营收在公司净营收中所占比例为6.8%，与上年同期6.6%占比相比有所上升。

电动踏板车销售额的增长，主要是由于公司在6月推出M+型新产品，并在8月推出了UM型新产品，以及公司在中国和境外市场上都扩大了销售网络。

每辆电动踏板车净营收的增长，主要是由于公司在2018年1月和8月推出的特定型号的电动踏板车的零售价格上升。

按地域划分，中国市场在小牛电动的电动踏板车销售业务所带来的净营收中所占比例为94.9%，而境外市场所占比例则为5.1%，相比之下上年同期境外市场所占比例为2.7%。

小牛Q3成本4.32亿 同比增长78.8%

小牛电动第三季度营收成本为4.32亿元，与上年同期相比增长78.8%，主要由于电动踏板车的销售量增长。

每辆电动踏板车的成本（定义为规定期限内成本营收除以电动踏板车销售数量所得出的商）为3571，与上年同期的3523元相比小幅增长。

这是产品组合发生变化以及现有款型的电动踏板车性能升级所带来的结果。

小牛Q3毛利6118万 毛利率12.4%

小牛电动第三季度毛利为6118万元，毛利率为12.4%，与上年同期的8.8%相比大幅上升，这反映了每辆电动踏板车净营收的增长，而净营收增长的主要驱动力则是零售价格上升。

为推广M+和UM这两种新型电动踏板车，公司最初制定较低零售价格，并向城市合作伙伴提供额外销售量回扣，导致小牛电动的第三季度毛利率受到了影响。

在10月26日，小牛电动调高了M+款型的特定产品的零售价，公司认为从近期来看，这将有助于推动毛利率进一步上升。

小牛Q3费用6580万 同比增长27%

小牛电动第三季度运营支出6580万，与上年同期相比增27.5%。小牛电动第三季度运营支出在净营收占比为13.3%，相比之下上年同期所占比例为19.5%。

小牛电动第三季度销售和营销支出为3810万元（其中包括了60万元的股权奖励支出），与上年同期的2270万元相比增长68.0%。

这种增长的主要驱动力是广告和促销支出增长780万元、员工成本增长330万元以及折旧和摊销支出增长了190万元。

这是公司在8月推出UM款型产品、电动踏板车的销售量增长以及开设新的特许经营店所带来的结果。

小牛电动第三季度销售和营销支出在净营收中所占比例为7.7%，相比之下上年同期所占比例为8.6%。

小牛电动第三季度研发支出为1370万元（其中包括了350万元的股权奖励支出），与上年同期的960万元相比增长42.2%。

主要是由于员工成本增长了340万元，这是公司加强研发团队及其能力所带来的结果。小牛电动第三季度研发支出在净营收中所占比例为2.8%，相比之下上年同期所占比例为3.6%。

小牛电动第三季度总务和行政支出为1410万元（其中包括了290万元的股权奖励支出），与上年同期的1940万元相比下降27.4%。

这主要是由于股权奖励支出减少了860万元，但被员工成本增长120万元和专业费用增长120万元所部分抵消。小牛电动第三季度总务和行政支出在净营收中所占比例为2.9%，相比之下上年同期所占比例为7.3%。

不计入股权奖励支出的运营支出：

不计入股权奖励支出，小牛电动第三季度运营支出为5880万元，与上年同期相比增长62.2%。不计入股权奖励支出，小牛电动第三季度运营支出在净营收中所占比例为11.9%，相比之下上年同期所占比例为13.7%。

不计入股权奖励支出，小牛电动第三季度销售和营销支出为3750万元，与上年同期相比增长68.5%。不计入股权奖励支出，小牛电动第三季度销售和营销支出在净营收中所占比例为7.6%，相比之下上年同期所占比例为8.4%。

不计入股权奖励支出，小牛电动第三季度研发支出为1010万元，与上年同期相比增长63.7%。不计入股权奖励支出，小牛电动第三季度研发支出在净营收中所占比例为2.0%，相比之下上年同期所占比例为2.3%。

不计入股权奖励支出，小牛电动第三季度总务和行政支出为1120万元，与上年同期相比增长42.7%。不计入股权奖励支出，小牛电动第三季度总务和行政支出在净营收中所占比例为2.3%，相比之下上年同期所占比例为3.0%。

在第三季度中，小牛电动来自于一笔可转换贷款的公允价值变动为零，而相比之下上年同期来自于一笔可转换贷款的公允价值变动带来了1230万元的损失。

小牛Q3运营亏损464万元 运营利润率为-1%

小牛电动第三季度运营亏损为464万元，较上一季度亏损2823万元大幅缩减，小牛电动第三季度运营利润率为-1%，上年同期为-11%，上一季度为-66%。

小牛Q3净亏220万元 同比大幅缩减

小牛电动第三季度净亏损为220万元，与上年同期的净亏损3930万元相比收窄了3710万元。

不按照美国通用会计准则（不计入股权奖励支出以及一笔可转换贷款的公允价值变动），小牛电动第三季度调整后净利润为490万元，相比之下上年同期的调整后净亏损为1160万元。

不按照美国通用会计准则（不计入股权奖励支出以及一笔可转换贷款的公允价值变动），小牛电动第三季度调整后净利润率（定义为调整后净利润在公司净营收中所占比例）为1.0%，相比之下上年同期的调整后净亏损率为4.4%。

截至2018年9月30日，小牛电动持有现金、短期存款和短期投资总值为4.836亿元。

在第三季度中，小牛电动的运营现金流为9580万元，用于购买物业和设备以及土地使用权预付款的资本支出为2300万元。

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