巴菲特：“我不了解A股”

石仁坪

巴菲特为何在国际油价创新高的背景下，反而减持获益颇丰的中石油？这就是价值投资者的反周期理念。

从11月5日上市交易至今，中国石油(行情 股吧)（601857.SH）A股一路高开低走，从48元的高位已经下跌了近20％。

沃伦·巴菲特先生会在 美国 内希拉斯加州的奥马哈小镇上为抛售中石油鼓掌吗？这不是77岁“股神”的作风。

在香港股市飞涨、中石油A股上市可期（这常被视为H股的利好）的欢腾中，巴菲特在7、8、9这三个月内抛售了他所持有的所有中石油H股。在他10月19日宣布抛空全部中石油H股后没几天，有人计算，因为抛售过早，这位股神至少少赚了158亿港元。

巴菲特为何在国际油价创新高的背景下，反而减持获益颇丰的中石油？这就是价值投资者的反周期理念。

巴菲特在中石油H股上 获利 超过7倍，但是在随后接受媒体采访时，他曾表达过“悔意”。9月和10月，中石油H股涨幅超过1倍，但是巴菲特失去了筹码。

但“股神”是有依据的：“石油利润主要是依赖于油价，如果石油在30美元一桶，我们很乐观，如果到了75美元，我不是说它就要下跌，但我不会像以前那么自信。中石油的收入在很大程度上依赖于未来十年石油的 价格 ，我对此并不消极，不过……现在石油的价格已经超过了75美元一桶。”10月24日，巴菲特在中国如是说。

在抛售中石油的同时，巴菲特先生还在想什么？8月份，受次贷风波影响，全球股市大跌，巴菲特却表示，在大跌之后，一些股票的投资 价值 可能再度显现，从而带来逢低吸纳的机会。“你没办法改变什么，但是坦白地说，这可能给我们创造更多的机会，因为在混乱发生时，股价往往容易被扭曲。”

巴菲特的投资公司伯克希尔·哈萨韦今年二季度大量增持了美国金融股——公认次贷危机的最大受害者。巴菲特二季度增持了美国第二大 银行 美国银行的股票，而其持有美国合众银行的股份则猛增了59％。此外，巴菲特还将美国第二大房屋贷款银行富国银行的持股比例提高了11％。

还有报道称，“股神”巴菲特也许将买入美国最大次级抵押贷款公司CountrywideFinancialCorp（CFC）的部分股权。CFC已深陷次级抵押贷款危机中。巴菲特旗下公司还是美国第二大抵押贷款公司WFC的长期股东。

一些分析师认为，巴菲特抛售中石油，正是为其抄底次贷提供现金流。

分析师的另一种观点认为，巴菲特不了解中国国情，按美国股市估值标准值的分析标准，巴菲特可能认为现在港股已经“泡沫”化了，但事实上，港股正在“A股化”，所以坐失良机。

巴菲特坦率地承认：“我不了解A股。”是的，四年赚7倍在A股 市场 实在不足以成为“股神”，如果是四个月，或许还可以考虑。

中国石油的董事长兼总裁蒋洁敏先生，也对巴菲特的减持报以大度的微笑。他说，一旦巴菲特出售中石油，要买的人多得很，“特别是中国内地还有13亿人口，公司在A股上市后，要买巴菲特所持的股票太轻松了”。

股神最近在买什么股？

巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司第三季度增加在道琼斯公司的持股，并新购买铁路公司、卡车部件公司和美国银行等的股份。

据报道，巴菲特（Warren Buffett）的伯克希尔哈撒韦（Berkshire Hathaway）公司第三季度在道琼斯公司（Dow Jones &； Co.）的股份翻了一番多，在铁路、卡车部件和美国银行（Bank of America）新增大量投资。

伯克希尔哈撒韦第三季度在道琼斯公司的股份从第二季度的280万股增加到630万股。分析师在伯克希尔哈撒韦公司上次公布报告时表示，巴菲特可能正增加道琼斯公司股份，以把握道琼斯公司 交易 价格和默多克（Rupert Murdoch）新闻集团（News Corp.）计划支付的60美元之间的差价。

新闻集团对道琼斯公司的交易预计将于12月完成。道琼斯公司14日收盘价格下跌22美分至59.58美元。

巴菲特还增加在铁路公司Burlington Northern Santa Fe的持股至将近5800万股，第二季度末为3900万股。另外，他新购买了铁路运营商Norfolk Southern Corp.1900万份股票。

伯克希尔哈撒韦公司还列出Wabco Holdings Inc.的新股份，巴菲特购买了这家总部位于新泽西的卡车部件公司270万份股票。伯克希尔哈撒韦在美国银行的股份从870万股略微增加至910万股。

巴菲特增加持股的其他公司包括，强生公司（Johnson &； Johnson），宝洁公司（Procter &； Gamble Co.）， US Bancorp， UnitedHealth Group，富国银行（Wells Fargo &； Co.）和WellPoint Inc.。

巴菲特出售了在American Standard Cos.，Ameriprise Financial和耐克公司（Nike Inc.）的股份