直面调整——哪里是新的价值“洼地”？

 

目前这种调整的可怕之处不在于大盘指数能跌多少。叶弘认为大盘指数在这轮调整中将处于高位，掩盖着盘中股票的轮番大幅下跌。不是吗？四千点绝对是中国股市 的历史性高位区域，但经历一段时间后，我们会发现有很多股票的价格已经回到了三千点。一个冷酷的现实摆在我们面前，我们很多人仍然充满希望的站在大盘的高 点，或是相对的高点，但我们手中的股票却在日益缩水，这种感受有点类似农民在丰收的年景里，却遇到了卖粮难……

但愿这只是叶弘的主观推断。叶弘也还是相信牛市的大方向没有改变。但目前的大盘调整，更清楚的告诉我们：牛市并非只涨不跌，牛市中的调整同样具有杀伤力。牛市是一个过程，就象九曲十八弯的黄河之水，途中经历了无数的曲折，但最终会流向奔腾不息的大海一样。

这种调整的可怕之处，还在于前期上涨过程中市场的牛市豪情，随着调整的展开而演变为受惊吓后的割肉奔逃，这在庞大的个人投资者中表现的最为突出。追涨杀跌，是这一庞大投资群体最常见的投资习惯。所以他们在这样的大盘调整中也最容易受到伤害。

政策面保持着相对的平静，上周五市场传闻的利空都没有被证实，但市场的心态已经随着大盘的调整而变的脆弱。大盘上涨时，有利空市场也不惧怕。大盘下跌时， 没有利空市场也会去想象一系列利空。这是牛市调整背景下常见的，又相当普遍的一种市场心态，我们不妨将之称为“牛市熊心”！

没有利空是说没有新的利空出台。原有的政策调控措施目前大多已进入实施阶段。政策的力量，正在发挥作用，市场心态的变化，正是市场重新评估政策调控股市的过程。

大盘的调整，作为投资者的本能，在大盘释放风险的时候，人们自然会寻求相对安全的区域。那里安全？人们自然会想到相对抗跌的蓝筹品种。蓝筹品种安全吗？

今天一大早去爬山，本来出门是睛天，但到了半山腰下起大雨。于是人们纷纷跑到大树下去避雨。大树茂盛的枝叶，也的确能够为人们暂时档档风雨。人们感觉到一 种安慰。但不一会，人们感觉从大树上落下的雨水比外面的还要大，于是人们渐渐的从大树下走出来，走进风雨。夏天的雨来的快，去的也快。大树最终也无力档住 雨水的洗涤。这也告诉我们一个最简单而朴实的道理。人们常说：“大树底下好乘凉”，但遇到风暴时，大树面临的风险可能更大。比如说电闪雷鸣之际，你就不要 往大树下跑，这是基本的生活常识。所谓“木秀于林，风必摧之！”讲的就是这个道理。

叶弘不认为高价股，或涨幅过大的蓝筹品种真的具有抗拒风险的能力。但那些潜在的，低价的价值蓝筹或价值成长品种，则有可能成为大盘经过暴风雨后的价值“洼地”。（价值“洼地”是个新词，借用一下）。

调整在继续，目前我们除了应对眼下的市场风险之外，也应该着考虑大盘调整结束后的方向选择——哪里是新的价值洼地？

叶弘在此只是想提供一个思路，希望对大家有点用。

一：中报业绩向我们提供的具有业绩成长性的中低价潜力品种。经过这次大幅调整之后，一批新的成长型股票会茁壮成长。

二：B股。最近我们注意到：权证在大盘动荡期间被恶炒了一把，封闭式基金被短线资金炒作了一轮。前期的低价题材股被全面炒高，成为这轮牛市中最具爆发力的群体。近期市场出现在一个新热点：香港H股吸引了大量内地游资的介入。为什么？或低价，或是价值被低估。香港股市中的H股或红筹品种，其最大卖点就是同一公司在两地上市的差价。但对于大多数投资者来说只能是隔岸观“火”，目前B股其实面临与H股相似的境况，这就是同样一个上市公司与A股存在的巨大差价。与A股相比，B股被低估了。B股经过了近期的大幅回调之后，会否再度卷土重来？我们不妨注意一下。个人观点，仅供参考！