隐藏在华为2019财报里的“数字密码”

2024-03-22 06:48

本文主要是介绍隐藏在华为2019财报里的“数字密码”,希望对大家解决编程问题提供一定的参考价值,需要的开发者们随着小编来一起学习吧!

收现比和净现比连续5年超过1.0,高收入现金质量;

研发费用投入比99% A股企业2018年的净利润还要多;

9.1%的营业利润率达5年最低;

关于华为的2019,这几个数字足以表明一切。

2019年,对华为来讲是充满困难与挑战的一年。突如其来的“制裁禁令”,让原本让5G领先的华为公司遭受了不正当方式的打压,甚至让华为创始人任正非推出“备胎计划”,对于一家公司来说,这一年注定是不平凡的。

2020年3月31日,华为公布2019年全年业绩,在整个大环境不利的形势下,华为年报成了业界关注的焦点。

1

营收增速依然未超20% 

消费者业务收入占比超50%

2019年对华为来说是不平凡的一年,在极为严苛的外部挑战下,2019年,华为实现销售收入8588 亿人民币,同比增长19.1%,实现净利润627亿人民币,经营性现金流914亿人民币,公司整体经营稳健。 

在外部环境的严苛考验下,从上图可以看出2017年华为营收增速开始显著变缓,截至2019年依旧没有超过20%。

在华为的三大业务中,消费者业务表现最为出色,营收同比增加34.0%,实现4,673.04亿收入,在总销售收入中占比首次超过50%,使得华为在收入上真正实现2B向2C的转变。

华为在消费者业务上坚持“1+8+N”全场景智慧生活战略。其中智能手机领域是业务发展的核心。根据市场研究机构IDC和Strategy Analytics的报告分别显示,华为5G手机市场份额全球第一。

而以往的主力运营商业务则退居第二,营收2966.89亿,同比增幅为3.80%。企业业务营收897.10亿,持续保持良好增速。

从上图不难看出,华为主营结构的改变并不是突然的结果。2016年及以前,运营商业务是华为的收入核心,消费者业务位居第二。但从2017年开始,运营商业务收入增长趋于停止,甚至在2018年收入倒退,5年来的复合增长率仅为6.31%,远低于消费者业务的37.93%。

从业务结构来看,华为在2019年实现了2B向2C的转变,考虑到2019年实体清单对华为的影响,能保持营收增速实属不易。

除了业务收入结构的变化,地区收入结构同样在2019年有所改变,最明显的变化就是来自中国地区的收入及占比显著增加。

2019年华为中国地区营收5067.33亿,同比增加36.20%,营收占比高达59.00%。在年报中华为提及,受益于5G网络建设的开展,手机销售量持续增长和渠道下沉等因素,中国市场收入才能实现如此快速的增长。

华为的营业利润率和净利润变化相同,且与营收变动趋于一致,近5年来,营业利润率和净利率保持2个百分点的差距。但需要引起注意的是,虽然华为的营收业绩屡创新高,但2019年的营业利润率却是5年最低值,净利率也接近最低。结合业务营收结构分析,总体上,随着消费者业务的收入及占比不断增加,华为的净利率呈现不断下降趋势。

从营收结构分析,国内与华为最为相似的企业是中兴通讯。但是从消费者业务的核心产品手机来看,华为的参照企业则是苹果、三星、小米等。这里统一对比的是公司整体的净利率,可以看出华为对比外企苹果和三星依旧存在一定的差距,但与三星的差距在逐渐拉近。但在国内的企业中,华为毫无疑问是第一梯队,净利率无论是数值还是稳定程度均优于小米和中兴。

2

研发费用投入比99%

A股企业2018年的净利润还要多

研发费用指标一直是评价企业长远发展的核心要素,2019年华为研发费用1316.59亿,无论从营收占比的角度(15.30%),还是同比增幅的角度(29.70%),都能体现出华为研发投入的重视。

1316亿是个什么概念,2018年中国平安净利润1074.04亿,在所有A股上市公司中排名第五,即几乎所有A股公司2018年的盈利甚至不足华为的单项费用支出。

从发明专利数量来看,无论是总专利数量(8500+)还是专利质量(90%以上的发明专利),都反映出华为的研发成效。

从费用率角度看,华为的研发费用率是其销售和管理费用费用率之和,也能体现出这是一家重研发的企业。

在年报中华为提及,持续加大5G、人工智能及智能终端等面向未来的研发投入,同时增加业务连续性方面的投入,导致研发费用率同比上升1.2个百分点。而另一方面,公司在加大消费者业务和企业业务品牌及渠道建设投入的同时,持续变革提升运营效率,销售与管理费用率下降1.3个百分点,从而使得总期间费用率仅上升0.1个百分点。这再次体现出华为良好的费用管控能力。

3

收现比和净现比连续5年超过1.0

任何一家公里都离不开现金流的支撑,现金流一直是华为财经管理体系中最重要的一环。

一般衡量主营业务以及利润现金质量的指标是收现比和净现比,而华为近5年来2个指标都超过了1,表现相当优异。

2019年收现比1.12,达到5年来最高值,而净现比1.46则位于5年来的中等水平。综合表明华为的收入都实打实地转为现金流入公司,基本不存在挂应收账款虚增当期收入和利润的情况。

除此之外,2019年华为总资产8586.61亿,其中流动资产7038.93亿,占比超过80%,资产流动性充足。流动资产中以现金及现金等价物、其他投资和存货为主,分别在流动资产中占比24.24%、28.46%和23.78%。

现金及现金等价物中,主体为1423.74亿的银行及其他金融机构的存款,同时华为持有29.4亿元的多币种资金池,用于应对外汇管理或汇率波动带来的资金风险。而同期华为借款的总额虽然同比增加60.4%达到了1121.62亿(包括短期借款、长期借款、公司债券等有息负债),但现金负债比依然高达1.27,由此看出华为现金储备相当充裕。

近五年华为存货周转天数

需要引起注意的是资产占比接近20%的1673.90亿存货。2019年的存货周转天数为111天,是近5年来的最高值。而存货中包括522.41亿的产出品和205.27亿的发出商品,占比合计43.47%,同样比2018年增加了4个百分点。

两组数据结合来看,意味着华为的存货转变为商品卖出的速度实际是呈现下降的迹象。

4

2020年将是更艰难的一年

总体来看,在大环境不利的背景下,华为在2019年展示出了应有的顽强,大部分业务、区域都呈现了正增长的态势,但我们不可否认,对比前几年华为发展,2019年业务营业利润率却是5年最低值,存货转变为商品卖出的速度也正在下降。

展望2020年,华为将会面临更严峻的“环境施压”,主要体现在三个方面;

第一,全年实体清单的制裁时间。

华为轮值董事长徐直军说,由于美国实际制裁始于去年5月16日,所以华为在2019年仍然“有接近半年的快速增长。我们有大量储备来应对客户需求“,他对接下来的2020年持谨慎态度,“2020年华为公司将是最艰难的一年,因为全年都处于实体清单下。我们的储备也快用完了。是全面检验我们供应连续性能否发挥的重要一年”。

在回答媒体关于如何应对美国可能采取的更严格的管制措施时,徐直军表示,中国政府不会让华为任人宰割,或者对华为置之不理。相信中国政府也会采取一些反制的措施。为什么不能基于同样的网络安全原因,禁止美国公司的5G芯片及含有5G芯片的基站和智能手机、各种智能终端在中国使用呢?就算在这种情况下,华为还能从韩国的三星、中国台湾MTK、中国展讯购买芯片来生产手机,就算华为因为长期不能生产芯片做出了牺牲,相信在中国会有很多芯片企业成长起来,和韩国、日本、欧洲、中国台湾芯片制造商目前提供的芯片来研发生产产品。

第二,新冠疫情的持续爆发。

董事长梁华在财报致辞中表示:“2020年,华为可能会面临更大的困难,既要克服长期‘实体清单’限制的挑战,也要应对疫情带来的影响。

当前,新冠疫情正在全球规模爆发,一些国家还未将疫情实现控制,这也让终端销售、基站建设等环节延缓。

第三,5G建设的竞争压力。

事实上,从2019年财报表现可以看出,华为在5G方面的收入仅有人民币200亿元,5G建设还未得到规模发展。

对于2020年的5G建设规模爆发期,华为也将面临本土企业的竞争,此外,华为还要考虑海外建设的布局,提高市场份额。

— 【 THE END 】—

往期精彩文章回顾:

| 愚人节谁最皮?华为宣布攻克兽语,小米6复刻版官宣,微信发万元红包...

| 4月第一个惊喜:iPhone 9现已直接上架苹果中国官网?

微信做了个新功能,网友并不买账:就为了给QQ充会员?

这篇关于隐藏在华为2019财报里的“数字密码”的文章就介绍到这儿,希望我们推荐的文章对编程师们有所帮助!



http://www.chinasem.cn/article/834752

相关文章

使用PyTorch实现手写数字识别功能

《使用PyTorch实现手写数字识别功能》在人工智能的世界里,计算机视觉是最具魅力的领域之一,通过PyTorch这一强大的深度学习框架,我们将在经典的MNIST数据集上,见证一个神经网络从零开始学会识... 目录当计算机学会“看”数字搭建开发环境MNIST数据集解析1. 认识手写数字数据库2. 数据预处理的

java字符串数字补齐位数详解

《java字符串数字补齐位数详解》:本文主要介绍java字符串数字补齐位数,具有很好的参考价值,希望对大家有所帮助,如有错误或未考虑完全的地方,望不吝赐教... 目录Java字符串数字补齐位数一、使用String.format()方法二、Apache Commons Lang库方法三、Java 11+的St

SpringSecurity 认证、注销、权限控制功能(注销、记住密码、自定义登入页)

《SpringSecurity认证、注销、权限控制功能(注销、记住密码、自定义登入页)》SpringSecurity是一个强大的Java框架,用于保护应用程序的安全性,它提供了一套全面的安全解决方案... 目录简介认识Spring Security“认证”(Authentication)“授权” (Auth

Flutter监听当前页面可见与隐藏状态的代码详解

《Flutter监听当前页面可见与隐藏状态的代码详解》文章介绍了如何在Flutter中使用路由观察者来监听应用进入前台或后台状态以及页面的显示和隐藏,并通过代码示例讲解的非常详细,需要的朋友可以参考下... flutter 可以监听 app 进入前台还是后台状态,也可以监听当http://www.cppcn

Oracle登录时忘记用户名或密码该如何解决

《Oracle登录时忘记用户名或密码该如何解决》:本文主要介绍如何在Oracle12c中忘记用户名和密码时找回或重置用户账户信息,文中通过代码介绍的非常详细,对同样遇到这个问题的同学具有一定的参... 目录一、忘记账户:二、忘记密码:三、详细情况情况 1:1.1. 登录到数据库1.2. 查看当前用户信息1.

SpringBoot使用Jasypt对YML文件配置内容加密的方法(数据库密码加密)

《SpringBoot使用Jasypt对YML文件配置内容加密的方法(数据库密码加密)》本文介绍了如何在SpringBoot项目中使用Jasypt对application.yml文件中的敏感信息(如数... 目录SpringBoot使用Jasypt对YML文件配置内容进行加密(例:数据库密码加密)前言一、J

MySQL9.0默认路径安装下重置root密码

《MySQL9.0默认路径安装下重置root密码》本文主要介绍了MySQL9.0默认路径安装下重置root密码,文中通过示例代码介绍的非常详细,对大家的学习或者工作具有一定的参考学习价值,需要的朋友们... 目录问题描述环境描述解决方法正常模式下修改密码报错原因问题描述mysqlChina编程采用默认安装路径,

定价129元!支持双频 Wi-Fi 5的华为AX1路由器发布

《定价129元!支持双频Wi-Fi5的华为AX1路由器发布》华为上周推出了其最新的入门级Wi-Fi5路由器——华为路由AX1,建议零售价129元,这款路由器配置如何?详细请看下文介... 华为 Wi-Fi 5 路由 AX1 已正式开售,新品支持双频 1200 兆、配有四个千兆网口、提供可视化智能诊断功能,建

Java数字转换工具类NumberUtil的使用

《Java数字转换工具类NumberUtil的使用》NumberUtil是一个功能强大的Java工具类,用于处理数字的各种操作,包括数值运算、格式化、随机数生成和数值判断,下面就来介绍一下Number... 目录一、NumberUtil类概述二、主要功能介绍1. 数值运算2. 格式化3. 数值判断4. 随机

MySQL修改密码的四种实现方式

《MySQL修改密码的四种实现方式》文章主要介绍了如何使用命令行工具修改MySQL密码,包括使用`setpassword`命令和`mysqladmin`命令,此外,还详细描述了忘记密码时的处理方法,包... 目录mysql修改密码四种方式一、set password命令二、使用mysqladmin三、修改u