【区块链】宜人智库：审慎乐观—— 2017网贷行业区块链技术应用价值思考

 
审慎乐观——网贷行业区块链技术应用价值思考 2017.07

 
区块链技术起源于比特币，比特币（数字货币）只是区块链技术的一种应用场景。

 
目录

1. 区块链：集体协作共同维护的可靠数据库方案
2.产业阶段：产业发展现状及未来预期
3.审慎判断区块链的“颠覆式”能力
4.区块链的应用价值思考
5.网贷领域，区块链应用方向思考

 
区块链技术的定义：集体协作共同维护的可靠数据库方案

区块链技术（BlockChain）是区块链是一个分布式账本，一种通过去中心化形式实现所有参与主体共同维护同一可靠数据库的技术方案。该技术方案主要让区块（Block）通过密码学方法相关联起来，每个数据块包含了一定时间内的系统全部数据信息，并且生成数字签名以验证信息的有效性并链接到下一个数据块形成一条主链（Chain）。

 
区块的结构

一个完整区块是由神奇数、区块大小、数据区块头部信息、交易计数、交易详情等组成。在这当中，数据区块头部信息的HASH值是下一个新区块的HASH值的参考目标数，最后一项交易详情记录了该区块中所有的交易记录。区块头由4字节的版本号、32字节的上一个区块的散列值、32字节的Merkle Root Hash、4字节的时间缀、4字节的当前难度值、4字节的随机数组成。区块包含的交易列表则附加在区块头后面，其中的第一笔交易是coinbase交易，这是一笔为了让矿工获得奖励及手续费的特殊交易。

 
区块的链式结构构成区块链

矿工挖矿的过程就是产生新的数据区块的过程，这个过程需要对比前一个数据区块头部的HASH值和随机数，如果满足一定条件则生成新的区块。Merkle树的根值为该区块中所有被记录交易的根节点HASH值，中本聪用一个HASH树来对每一比交易进行数字签名，以确保每一比交易都不可伪造和没有重复交易，Merkle树就是HASH树的一种。数据区块的交易记录中，详细记载了交易记录和相关细节。例如比特币收支详情里面记录了当前区块中所记录的支出交易数量、地址信息、接收地址信息、接受的交易数量等。

 
参与主体的范围及是否为完全利益共同体决定了所链的类型

区块链的本质是实现一种在完全公开、对等的网络条件下实现大规模协作的工具。在现实中，还没有构建这样一套体系的条件，而根据现有的可能的应用，区块链又衍生出了四种不同的结构类型：公有链、私有链、联盟链、侧链等。
参与主体的范围及是否为完全利益共同体决定了所采用的链的类型。
1.公链（public blockchain）：公链，是指全世界任何人都可读取、发送交易且能获得有效确认的共识区块链。
2 联盟链：（Consortium blockchains）：联盟链，是指其共识过程受到预选节点控制的区块链。
3 私链（private blockchain)，又称无代币区块链（Token-less blockchain）：完全私有的区块链 , 是指其写入权限仅在一个组织手里的区块链。
4 侧链（sidechain）：在主区块链之外的另一区块链，锚定与主区块链的一个节点，并可以与主区块链进行一定的数据交互。

 
区块链是几类核心基础技术的新型应用模式。包括分布式存储、点对点网络、非对称加密等若干类技术其实早已得到了成熟的应用

 
区块链：集体协作共同维护的可靠数据库方案

 
核心特征：去中心化、去信任、集体维护、可靠数据库

 
核心BUG（以比特币网络为例）

 
区块链去中心化系统所带来的突破（1）

 
区块链去中心化系统所带来的突破（2）

 
2016年中国区块链创业迎来峰值

2013-2014年是全球比特币&区块链领域创业公司（获投公司）创立的峰值，2016年则是中国区块链项目数量快速提升的一年。从融资规模和笔数角度看，2014年达到峰值。此后，直到2016年Q3-2017年Q1，融资规模连续三个季度融资规模呈现增长态势，我们认为这在一定程度上和中国市场的成长有关。

 
ICO规模快速提升， Geeker or Cheater？

ICO（ Initial Coin Offering ），相较于IPO， ICO把所发行的标的物由证券变成了数字加密货币。ICO参与者投入的是比特币或其他高流通性质代币，获得的是融资项目发行的代币，而代币的价值取决于区块链项目的后续发展和设计。ICO参与者所获得的项目代币一般在项目正式上线后通过数字货币交易所进行流通退出。目前国际上最大的ICO项目是众所周知的The DAO（后被黑客攻破）。其在2016年4月对外募资，27日内募集了1200万个以太币，价值1.32亿美元，是史上最大的一次众筹活动。

但与此同时，ICO不受监管且面向全球不特定对象的投资者，较难通过公开信息渠道获取项目相关的信息，极易被不法分子所利用。因此一方面，市场对于ICO合法、合理性的争议不绝于耳，另一方面，众多区块链项目已经通过ICO完成融资，其中不乏明星级项目。

 
基础设施、金融服务是目前区块链提供的核心服务

Blockchain Angels数据显示，截至2017年4月27日，全球共有1,230家区块链企业。
•从业务大类角度看，主要聚焦于信息&通信、金融&保险。
•从产品和服务领域方面，则主要聚焦于金融（外汇、贸易、投资、支付、金融服务）和基础设施。

 
国内及海外区块链产业全景图

 
海外市场简析

区块链技术与应用在北美、欧洲和亚洲等全球主要市场逐渐受到重视。各类区块链技术和产业联盟先后成立，主要金融机构与科技公司也纷纷加大在区块链领域的布局。依主体类型区分，参与者包含四类：
1、初创公司或组织：依靠组建跨公司、跨行业领域的国际性区块链平台和联盟来制定行业标准，力求成员间达成一定程度的协同；
2、金融机构：针对已有的应用场景或已知的应用需求，各大传统国际银行实施区块链技术应用试点，建设区块链能力；
3、大型科技公司：基于IT 技术开发、云服务等能力，推出区块链相关服务(BaaS, blockchain-as-a-service) ；
4、咨询公司/系统集成商：整合软件、系统设计与应用、云等IT 服务的IT 咨询公司/系统集成商，发展区块链技术与相关服务。

从2015 年年底，中国真正开始了区块链领域的创新创业。截止2016 年底，国内已经有近百家与区块链技术相关公司，出现了许多代表性的企业。同时，受R3、Hyperledger 等区块链联盟的影响，国内的金融机构不约而同将加入联盟作为探路区块链的第一步，区块链联盟相继成立。

 
互联网商业模式的演进方向是去中心化

互联网经济已全面进入共享经济时代。门户时代，用户单方面的被动获取信息；进入搜索时代，用户获取信息的门槛进一步降低，用户可以主动通过平台甄选信息，但信息的提供方依然是网络媒体等专业信息生产者；而在社交媒体时代，用户从信息的消费者变为信息的产消者，信息的去中心化开始逐步实现；此后，用户从单纯信息的生产者转向商品和服务的产消者，平台主要负责建立规则，互联网经济全面进入共享经济时代。从商业模式角度出发，用户从消费者变为产消者，是商业模式去中心化的核心特征。但现阶段的去中心化（多中心）所带来的是更加规模化的市场集中，垄断下所带来的市场效率提升（区别于传统经济学意义上垄断的效率下降）。

 
现阶段的去中心是局部去中心，局部去中心催生上层多中心

 
区块链“颠覆式影响” 的量级遥远小于互联网

人们基于互联网实现了最广泛的互联，互联网的“连接”的价值要远远大于其后续所带来的商业价值。区块链技术更好的完善了这张“网”，将网络上传输的信息变为数字化的防篡改且完全唯一的“价值”，这将进一步提升网络的商业价值。但实际上，“连接”已经客观存在了，也许区块链会改变“连接”的形式，但无法以“连接”以外的形态超越互联网给人类社会带来的价值。所以，区块链“颠覆式影响” 的量级遥远小于互联网。但并不影响区块链技术成为近年来最值得关注的技术创新之一，但是其价值更多的将体现在通信、金融、供应链以及基础设施等底层技术更迭和企业级服务层面。

 
过度炒作带来的预期过高，泡沫破裂大概率提前

Gartner2016年中发布Hype Cycle for Emerging Technologies, 2016。区块链技术处于Peak of inflated expectations（期望膨胀期）的前周期，并接近顶点，同时Gartner预计区块链技术到可以被广泛应用的阶段依然需要5-10年的时间周期。

我们认为，参照目前的市场情况，过度炒作带来的预期过高、实际产业影响力低于预期、ICO被过度利用以及政策等因素，区块链技术在中国可能会迅速过热，并快速迈过巅峰期进入泡沫破裂期。

 
基于价值判断上层应用拓展方向

 
核心价值：价值互联、穿透式追溯、智能合约

 
区块链技术价值核心之【价值互联】

 
区块链技术价值核心之【价值互联】——互联网2.0

基础互联网在后续的应用拓展层面，被应用于人的互联和物的互联（物联网）。但能够在网络间传输的核心内容依然是信息。基于基础互联网衍生了门户网站、社交网络、视频媒体、电子商务以及互联网金融等众多商业模式。传输的信息包含文字信息、图片信息、音频信息、视频信息以及各种各样的文档等等。

而在价值互联阶段，传输的将是任何有形和无形的资产。但无论互联网、物联网还是价值互联网都是共存的并不存在替代关系。但不能忽视的问题是，资产代币化后，数字代币与实物资产或虚拟权益之间如何建立唯一关联，及关联关系是否得到法律的保障。

 
区块链技术价值核心之【穿透式追&溯】——穿越时空的唯一

基于哈希算法、梅克尔树以及时间戳等底层技术保证，区块链形成了一条不可篡改的链。而围绕不可篡改的链式结构同样可以产生诸多应用。基于区块链的链的特征，可以实现最广泛的溯源或追踪，其应用场景必然需要拥有“链“的特征

 
区块链技术落地的价值核心之【智能合约】——去信任

区块链实现去信任的核心在于智能合约。对于智能合约的定义依然存在差异，例如：“区块链网络智能合约是存储在区块链上的一段代码，它们可以被区块链上的交易所触发，触发后，这段代码可以从区块链上读取数据或者向区块链上写入数据”、“一个智能合约是一套以数字形式定义的承诺（promises） ，包括合约参与方可以在上面执行这些承诺的协议。”

其最本质的是将传统需要第三方来监督执行的合约（合同、协议、法律规章等），通过编程的形式实现在条件被触发情况下强制执行。便不再存在违约、风险及不确定性的情况发生。

 
此外，要形成网络的另一关键点——非利益共同主体的节点