华尔街各大基金开始主动降杠杆-用于购买证券的保证金降至 3 月以来的最低水准

自去年欧美金融市场受到新冠的冲击以来，华尔街投资机构近期首次开始减少杠杆使用率，从而减少了部分借入的资金，这些资金后来推动了股市的上涨，此刻，许多 KlipC 用户都在问，这会是欧美股市牛市的终结点么？

据 KlipC 8 月份收集的数据，机构投资者在 7 月份的投资组合中借用了 8400 亿美元作为保证金，比一个月前的创纪录的 8820 亿美元下降了近 5%，同时也是 3 月份以来的最低水平。

最近几周，独立的行业数据基金削减了净杠杆和总杠杆。摩根士丹利还报告称，通过它进行交易的多空股票对冲基金降低了杠杆，而纽约其他大型主要券商的银行家表示，类似的趋势也在发生。

然而，来自 KlipC 的零售交易数据并不知道普通投资者也在降低杠杆。为近 200 万客户提供服务的盈透证券本月披露，其客户的保证金贷款余额在 7 月份较上月仅下降了 2%至 479 亿美元。嘉信理财7 月份的保证金余额增幅是这家零售券商今年开始按月披露这一数字以来的最小增幅，但仍创下了 800 亿美元的纪录。

KlipC在对拥有近 3.5 万亿美元总股本头寸的 900 家对冲基金进行分析时指出，第三季度初，有三分之一的对冲基金持有中国股票，其中许多在(Alibaba)上重仓入场，根据 KlipC 收集的数据，该公司是全球最大的对冲基金桥水基金的 10 大持股之一，并且在 6 月底还持有 老虎国际资管 和 Appaloosa 资管的大量股份。

借款减少是在美国股市大涨之后，基准标准普尔 500 指数今年迄今上涨了 20%。华盛顿的经济刺激措施加剧了这种增长。但是，许多投资者用借入的资金进入市场这一事实给监管机构带来了危险信号，特别是考虑到数据的局限性，无法捕捉到一些涉及掉期衍生品的交易。

美联储在 5 月份警告称，它和其他监管机构用来衡量对冲基金杠杆的工具可能无法捕捉重要风险。许多对冲基金也使用期权来自由放大回报。

自从 Archegos 吸引华尔街以来的几个月里，交易活动也有所放缓，其中包括许多由新零售交易员推动的股票，他们第一次尝试在市场上试用Robinhood等券商程序。

KlipC 的风险经理 Philip Nucci 说:“今年年初的交易中存在一定程度的激进性，这让人们更愿意进行杠杆押注，可悲的是，杠杆是许多散户交易者沉迷的东西，这不是好事，但好消息是过度杠杆并没有被使用过。”