核心观点： 1、房地产对中国经济增长拖累最严重的时期正在过去...密切关注真正拐点的出现。 2、当前资本市场从价格表现上来讲，表现的远远超过了基本面所决定的悲观程度。 由于当前资本市场过于悲观，那么反过来就是孕育着机会。 3、我们判断，经过年初调整之后，A股、港股应该完成了一个典型的股票市场周期熊市末期的调整过程——A股和港股完成了补跌和普跌的过程。 流动性也出现了积极变化，就是美国通胀