来源 | 国海证券 从小红书角 度看，小红书依托 UGC\PGC 生产内容制造场景化的购物引导与口 碑营销，实现社区内容向电商流量转化，叠加直播、VLOG 多向种 草激发平台潜力。内容社区的前提是长时间的内容累积，具有 UGC 用户生产优质内容的小红书与 PGC 专业生产内容的芒果超媒，均有 望分享内容电商赛道的红利。同时，纯流量价值是向下的，内容价 值在向上，内容逐渐成为性价比高的引流方式，在