一文说清M0、M1、M2

2024-04-29 11:52
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本文主要是介绍一文说清M0、M1、M2,希望对大家解决编程问题提供一定的参考价值,需要的开发者们随着小编来一起学习吧!

M0、M1、M2的基本概念

基本概念
(1)M0=人们手中的现金
(2)M1=M0+企业活期存款
(3)M2=M1+企业定期存款+居民存款+其他

指标解读
从M0到M2,货币的活化程度逐渐减弱,M0是人们手中的现金是最方便消费的,M1是活期存款也很容易变现,M2主要是定期存款活性较低。这里把居民的活期存款也算作M2,主要跟中国居民的消费习惯有关,中国居民活期存款的活化程度与M2相当。

通过M1、M2判断市场

M2代表当前社会总的资金量,一般与GDP保持同步,可以想象成一个大水池中的蓄水量,而M1代表其中的活水。于是我们可以通过M1和M2的变化情况来判断市场的活跃度。

如果M1增加则表明人们更愿意把钱花出去,代表对未来经济看好,对自己未来收入有信心;反之,则表明人们更愿意把钱存起来,拿着存款过冬。

如果M2增加则代表整个水池的水量增多,可能是央行为经济注入更多流动性,刺激经济;反之则代表流动性收缩,可能是抑制过热的经济。

社会经济在发展,M2的总量是一直在增加的。如果人们的消费、投资偏好一直保持稳定,那么M1占M2的比例也会保持稳定,但现实中M1和M2的增速往往不一致,这就反映了经济的波动。我们可以用(M1-M2)的同比增速差来判断经济走势:


1.(M1-M2)增速差趋势上升。代表经济从底部反弹,活力不断增强,是一轮新的经济周期的开始,股市也会迎来新的一轮增长;
2.(M1-M2)增速差趋势下降。代表经济从过热走向衰退,特别是M1下穿M2的时候要十分留意,股市大概率会同步衰退;
3.(M1-M2)增速差在高位徘徊。这时候要留个心眼,经济可能已经过热了;
4.(M1-M2)触底。一般(M1-M2)增速差<-5%的时候,都是市场绝佳的买点,增速差<-3%,就可以开始拿回一部分仓位。

图中是(M1-M2)增速差对比沪深300

的历史走势,可以发现其走势与沪深300基本同步。用增速差来判断市场底部准确率很高,但判断顶部的时候还需结合其他指标。

3月M1、M2情况

我们看到M2的增速在过去一段时间和M1、社融的增速差额在持续扩大请问主要原因是什么?上个月M1的增速是在下行的,想知道央行怎么看?

调查统计司司长:3月末,M2余额是281.46万亿元,同比增长12.7%,比上月末低了0.2个百分点,比上年同期高3个百分点,M2增速保持在一个较高的水平上。M1的余额是67.81万亿元,同比增长5.1%,比上月低0.7个百分点,比上年同期高了0.4个百分点。M2的增速比较高,主要是金融体系靠前发力,加强对实体经济的资金支持,派生的货币相应增加。一季度是金融机构信贷投放的高峰,过去两年,一季度新增的贷款大约占全年新增贷款的40%。今年一季度,金融机构贷款投放也比较多,各项贷款新增10.6万亿元,同比多增2.27万亿元。同时,金融机构的债券投资增加也比较多,一季度,金融机构债券投资增加2.42万亿元,同比多4986亿元。其中,政府债券投资增加了1.79万亿元,占全部债券投资增加额的74%,这与金融机构支持政府债券靠前发行有关。资管资金回流表内也是M2上升的重要原因,去年下半年以来,金融市场有所波动,实体部门的风险偏好有所下降,理财等资管产品的资金转回表内,银行的资产负债表扩张,推升了M2的增速。3月末,资管产品直接汇总的资产合计94.7万亿元,较年初减少了1.6万亿元,同比是负的增长速度,为负的1.7%,较上年同期低8.1个百分点。如果把表内和表外合并,综合来看社会的广义流动性,3月末,流动性总量同比增长是10%,较上年同期高1.3个百分点,比M2的增速低了2.7个百分点,整体看广义流动性增长还是比较平稳的。M1的增速相对较低,一方面,宏观经济尚处于恢复阶段,一季度人民银行企业家问卷调查显示,企业家宏观经济热度指数是33.8%,较上季上升了10.3个百分点,但与去年同期相比,下降1.9个百分点。另一方面,金融机构提供了更加丰富的存款产品,部分企业加强存款资金的管理,持有的活期存款相应减少。

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