用Python回顾A股历史上813次跳空，有多少回补了，又有多少还未回补？| 邢不行

多年以后，面对上证指数重回5900点，投资者们都会想起2007年11月2日那次遥远的向下跳空。

A股市场上有很多格言源于对交易经验的总结和共识，其中有一句广为流传，叫做「跳空必回补」。

关于这句话，我们可以找到大量案例与之印证。

比如2008年9月19日大盘大幅向上跳空，11个交易日后（10月13日）回补缺口。

再比如2020年2月3日大盘大幅向下跳空，10个交易日后（2月17日）回补缺口。

 纵观A股历史，大盘跳空时有发生，而回补也总是紧随其后。所以在A股，跳空必会回补吗？

下文我们将通过对上证指数历史数据的分析，来尝试着总结出大盘跳空回补的规律，并形成一个有效的量化策略。

01 什么是跳空

首先我们要知道什么是跳空。一般根据跳空的方向不同，可以将跳空分为向上跳空和向下跳空。

向上跳空：当前K线的最低价高于前一根K线的最高价。

向下跳空：当前K线的最高价低于前一根K线的最低价。

 跳空本质上就是相邻两根K线的最高价和最低价之间出现一个明显的缺口。

02 跳空回补

至此我们了解了跳空，那什么是跳空回补呢？

跳空回补即股价向上跳空后，价格重新跌回跳空前，或股价向下跳空后，价格重新涨回跳空前。

比如图中发生向下跳空，5个交易日后K线的最高价超过了跳空前K线的最低价，此时就完成了一次回补。

                                                                向下跳空完成回补

当然并非所有的跳空都会在短时间内回补。

比如图中指数向上跳空后一路上涨，并未跌回跳空前的价格，即未完成回补。

                                                               跳空后短时间内未回补

那关于跳空后是否大概率会回补，很多人持不同的看法。

我们做量化交易的对这些所谓的市场经验一定要保持质疑的心，一切用数据说话。

接下来我们就去看看历史上发生了多少次跳空，跳空后回补的概率又有多大。

03 跳空必回补？

首先我们找来了上证指数的全部历史交易数据，包含了指数从90年上市至今每天的开高收低价格，非常的完备。

                                                               上证指数历史数据

然后再借助Python代码来计算出指数跳空的次数及回补时间。

如果你需要这个数据和代码的话，可以点我头像交流，都是可以免费发给你的。

最终的结果如图所示：

 从1990年12月19日到2022年11月14日，上证指数总共出现813次跳空。其中783次都回补了，概率高达96.31%。

看到回补概率如此之高，想必很多人会认为这个结论可以直接用来赚钱吧？

但事实并非如此。

04 跳空多久回补

1 跳空回补时长

比如遇到如下情况，应该没几个人有耐心等待回补。

2008年3月13日上证指数向下跳空，直到15年的4月13日指数价格才重回4000点，完成回补，历时2587天。

因此我们统计了每次跳空回补所需天数的分布情况：

大多数回补都在50天内完成，也有少部分需要400天以上，平均回补时长84天。

进一步看50天内回补的天数分布情况：

可以发现大多数的回补都是在10天之内完成的，在所有回补中占比55%。

2 其他指数统计

有同学可能想看其他指数甚至个股的跳空回补情况，我也给大家准备好了相应的数据，感兴趣的可以点我头像交流，都是可以免费发给大家的。

至此我们了解了跳空回补的整体情况。但跳空实际上也分多种形式。不同的跳空之间，情况是否有区别呢？

05 不同方向跳空

1 跳空次数

我们按向上和向下两个方向的跳空分别统计：

                                                    绿色为回补次数，橙色为未回补次数

历史上大盘向上跳空478次，其中24次未回补；向下跳空335次，其中8次未回补。

向下跳空更容易回补这一现象也很好解释：向下跳空回补的关键在于指数价格的回升。

A股虽然伤了很多人的心，但整体曲线仍是向上的，自然可以完成更多向下跳空的回补。

                                                              指数价格曲折上升

2 回补时长

而不同方向上的跳空所需要的回补时间也不同。

向上和向下跳空回补的平均时间分别是86天和80天。

在最极端的案例中，向下跳空整整用了2681天才完成回补；而向上跳空用了2182天。

比如发生在1999年5月20日的极端案例：

这看起来只是一次平平无奇的向上跳空，但随后指数价格一路上涨，直到2005年的5月10日才回补缺口，历时6年。

而这次回补也让市场情绪降到了最低点，为之后牛市开启做好了准备。

当然跳空之后至今没有回补的案例也是存在的，最著名就发生在2007年11月2日：

大盘在5860点向下跳空，至今仍未回补。

虽然之后肯定会回补，不过在何时就不好判断了，大家也可以在评论区说一下自己的猜测。

06 不同幅度的跳空

1 跳空幅度统计

看了这么多的案例，我们发现每次跳空的幅度差距也极大。有些跳空连0.01%都没有，有些却高达10%。

那不同幅度的跳空背后又有怎样的规律呢？

从上图中可以看出，跳空幅度在0.01%到0.5%之间出现最多，共598次。

2 跳空幅度影响

那么跳空的大小是否会影响后续的回补，比如说是否有跳空越大越难回补这样的结论呢？

经计算发现，跳空幅度在1%-5%的范围内回补的概率是最高的，但和其他组别相差不大。

所以整体来看跳空是否回补和跳空的大小没有太明显的关系。

至此我们从跳空的方向、幅度大小两个角度进行了分析，验证了跳空必回补这句格言是否有效。

07 总结

最后我们做个简单的总结。

一、跳空回补的几率很大，接近于100%。但总有那么一两次跳空是不会回补的。

二、大部分跳空会在10天之内回补，少部分跳空回补时长在400天以上。

三、向下跳空更容易回补，且回补周期更短。

四、大部分跳空幅度较小，在0.5%以内，且跳空幅度与是否回补并无显著关系。

此外我们还有很多其他的量化分析方向，感兴趣的可以去一一尝试，也可以点头像和我交流。

 

08 后记

文章的最后，和大家分享一点量化投资的心得。

很多人问我小白如何开始学习量化投资，有什么可以书单推荐。

我的建议是千万不要直接找本书来看。

你找本编程书看，那跟着敲完“Hello World”就结束了；你找本数学书看，那看到第七页的公式就睡着了。

更好的学习方式是做实际的项目，在实践中学习量化策略。

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