中国风投70%利润来自互联网

观察

沈南鹏

    大家都在说这是“PE大时代”，目前对PE来说确实是非常好的发展时期。在中国的风险投资行业里，几乎70%的利润是来自于互联网。互联网行业确实有高速成长的基因，但是除了这个因素外，还有市场作为决定因素。我们看到，来自互联网的众多优秀企业，给投资人带来了高额回报的机会。
    十八届三中全会的相关政策，对投资和创业都有非常深远的影响。市场在资源配置中起决定性作用，这在有些行业里已经得到了非常好的体现，那就是互联网行业。不管是十年前的门户网站，还是后来的电商到最近的移动互联网，行业准入的宽松环境给互联网行业的成长空间奠定了重要的基础。非常重要的一点是，互联网的行业准入是相当宽松的，绝大部分创业者只要有想法，有一小部分资金支持就可以进入这个行业。所以才会有百度、阿里巴巴和腾讯这样一些公司的崛起。在中国大的市场环境中，这些企业不仅成长为中国的领军企业，而且在全球看来也是有相当规模的。
    这些互联网企业在全球的竞争中，不是因为有中国市场才能成功，而是因为其具有产品和技术方面的创新。举个例子，微信很成功，美国也有一个雷同的产品，但微信在产业化方面远远地走在美国产品的前面。微信在产品复杂度和产品创新上比美国的公司走得更远，在这样的过程中资本起了很大的作用。
    现在的问题是，有没有可能把互联网的成功延续到别的行业上。这其实也是管理者一直在思考的问题。以消费行业为例，相对宽松的准入环境，让消费行业产生出很多优秀的企业，但是高速成长的企业相对比较少，原因是行业里的创新意识相对很少，多是以规模取胜、以精细化的运营取胜，这不是企业突飞猛进的基因所在。在美国市场里，消费品是很发达的，几乎在每个子行业里都会有一些独特的产品和品牌崛起，在非常短的时间里几乎像互联网公司一样高速地成长起来。当然，今天的消费品行业已经有不少人尝试着用互联网的理念去经营，这其实表现了新一代创业者的创新想法，至少这代表了一种趋势，这些公司今后可能会有爆发式的增长。关键是要有更多的创新，才能够让投资者看到这个行业中有像互联网一样的回报。
    (作者系红杉资本中国基金创始及执行合伙人,文章来自于其在第十三届中国股权投资年度论坛上的讲话，略有删减。）