工程经济学 1 现金流量及其构成

本节我们学习以下知识：

1、现金流量   2、投资    3、总成本费用   4、销售收入    5、税收    6、折旧和摊销的额计算方法 7、折旧和利息的影响

现金流量的概念

投资

投资指建设期内对项目的各项资金投入。可以来自于自有资金、债务资金。

 关于投资有以下注意内容：

1. 建设期利息（建设期内因使用银行贷款、企业债券、项目债券等，在建设期内产生的利息），计入固定资产原值。
2. 在建设期支付的流动资金、在运营期内因扩大生产规模增加的流动资金，都属于投资。在运营期内循环使用的流动资金属于经营成本。
3. 投资是项目的现金流出。
4. 经营成本是现金流出；折旧与摊销不是现金流出（也不是现金流入）；利息支出可能是现金流出，也可能不是。

总成本费用

销售收入

折旧与摊销的计算

说明：

（1）折旧和摊销仅仅是一种记账方法，而不是现金流出。

（2）但多提快提折旧，会增加短期的总成本费用，减少所得税或增加税后利润，改善短期内的现金流量。

（3）国家对折旧方法、折旧年限、摊销费计算有明确规定，应当遵守国家规定。

直线折旧法

工作量法

加速折旧法——年数总和法

加速折旧法——双倍余额递减法

折旧和利息的影响

对现金流的影响

某项目固定资产投资98万元，预计年销售收入为100万元，年经营成本为50万元，销售税金及附加6万元，利息5万元。项目寿命为7年，预计固定资产期末残值为7万元。分别计算按平均年限法和双倍余额递减法折旧固定资产时，项目第1～7年的应纳所得税以及全部资金的净现金流量。

借款对自有资本利润率的影响

借贷的条件：全部资金的息税前利润率＞贷款利率；
在此条件下，借贷资金所占比重越大，自有资本的利润率相对越高。

 案例分析如下：

        1、某投资项目需要资金100万元，预计年销售收入为100万元，年折旧费为10万元，销售税金及附加6万元，经营成本54万元。所得税率为33%。现有两个融资方案：A方案全部运用自有资金，方案B则借贷50万元，贷款利率为15%。比较两个方案的净资本利润率。

         2、若年销售收入为80万元，销售税金及附加4.8万元，重新计算。