孙宏斌：投资乐视才刚开始，不能说失败

价值君注：11月5日，融创中国董事长孙宏斌出席了武大企业家联谊会长三角峰会主办的“新时代•新未来高峰论坛”，会上他主动回应了融创投资乐视和万达的问题。

“一个企业家伟大在哪里，逆境的时候你知道怎么干，逆境的时候是靠决策能力，老贾就是典型的逆境的时候完全失去平衡，这两个问题我们在座很多人都见过。”孙宏斌这样形容贾跃亭所面对的问题，乐视现在的坏消息接连不断，但在他看来投资乐视是符合逻辑的。

“我们当时投乐视的逻辑，其实我当时说得非常清楚，是投大文化、大娱乐”，孙宏斌认为乐视是典型的大文化、大娱乐，他们的投资看上的是“内容”，而且乐视的账也没有问题，它最大的问题其实是管理问题。

他表示，“贾跃亭家里有房子，有点存款，很正常，但他没拿公司的钱回家是事实，但可悲的是舆论不相信，真相被稀释了”。对于诸多的质疑，他说

我想说作为投资，因为乐视还没开始，这段时间我什么也没干。为什么我没干呢，因为我首先得要整理股权。我把股权整理了……乐视才刚开始，我还没开始干活呢，你就说亏了，失败了，这不符合事实。

对于房地产行业，孙宏斌认为上半场是房地产的高周转和精品化，融创在上半场就是领跑者。在接下来的下半场，房地产要为人们构建美好生活，而收购万达与此息息相关，“在中国，从头做，没有十几年的时间做不到今天，万达从2009年开始做，七八年就成这个样子，我想这是一个成功的公司”。

“我们原来做房地产，有个4、5、6。后来买了个3，就是乐视。现在有了万达文旅，就是7，手上的牌成了一把“顺子”。孙宏斌表示，全世界都在做垂直整合，他们也正在改变乐视的商业模式，

你要有自己的IP、渠道、内容、场景。大家都在垂直角度，垂直角度带来了方向。乐视加上融创、万达，我们还有其他的方面，纯粹就是一个IP内容的渠道和场景。

孙宏斌说，“美好生活是什么？先买套房子，再回家看个电视，电视上放我们的电影，到万达城玩，谢谢大家！”

以下是孙宏斌的演讲内容，略经潜在价值编辑：

在90年代到2000年的时候，最早我提了房地产行业的高周转，当时现金到现金的模式是万科最先学的，后来恒大也学，碧桂园也学，那时候是对的。

因为这个行业没有规模就没法玩，规模大才能快速周转。为什么很多人都挣很多钱，因为它容易做规模，因为它有杠杆，因为它可以用银行的钱、客户的钱、建筑商的钱，所有的钱都是应付款，从来没有应收款。

我估计这个阶段还得5年的时间，这是第一阶段。

第二阶段，我们在2008年的时候提出了高端精品，要改善住宅，改善应用的高端。第二个阶段我们在引领市场。

第三个阶段，万科提出房地产是白银时代，我说这太扯了。为什么呢，当时我说我要做利润100亿的时候，他们都说我疯了，现在随便一个公司的利润都超过100亿了，今年融创的利润三四百亿。所以你说这是白银时代，这不扯嘛。

我说这是钻石时代，谁的钻石时代呢？大公司的钻石时代，因为大公司在不断地合并小公司的市场份额。小公司都没了，这个时代就结束了。

我觉得房地产的上半场还会持续5年、10年，这个就结束了。这是我说的中国房地产市场的上半场，我们一直是引领者。

下半场是美好生活。什么叫美好生活？美国人的美好生活就是买房子、买车、度假。我自己觉得中国人的美好生活是：

第一，要买到好房子，买不好的房子肯定不算美好生活。不是说买一套房子，现在谁都有房子，我们要买一套好房子。

第二，买辆好车。

第三，文化、娱乐、旅游、体育、休闲，这些玩的东西。

第四，教育、健康、养老。

我觉得美好生活就这四块，投资美好生活就是投资这些。

最后，我想说乐视的事儿。我们当时投乐视的逻辑，其实我当时说得非常清楚，是投大文化、大娱乐。乐视是典型的大文化、大娱乐，因为它的大屏智能电视，它是一个家庭娱乐的客厅里很重要的文化娱乐的场景内容，内容将来是越来越值钱的，我们投的是大文化、大娱乐。

其实我们当时看乐视的时候，账也看得挺明白的，乐视主要是什么问题呢？贾跃亭确实有前瞻性，这一点是肯定的，老贾确实很擅长，我到现在都说，老贾家里有套房子，家里有点存款，大家都差不多，很正常，但他没拿公司的钱回家这是一个事实，但可悲的是现实不信，这就是自媒体时代，没有信心，把真相稀释了，没有真相。

大家越是不知道什么是对，什么是错，什么是真相，什么是谎言，这个不重要，不相信也行。但这个确实没有办法，它亏了，失败了，我觉得这是挺重要的。乐视问题是什么呢？管理，你没有任何东西，没有这样的管理能力、管理资源，你请了很多大咖，你没有办法管理，五六十个人同时要出来，都是大咖谁都不服谁。

于是公司没有办法管理，没有人善战，不想做创新，没有新东西，你用什么样的东西都管理不好，这么大的盘子，这么大的行业，这么多人，这么多互相不熟悉的人，曾经号称大咖，但实际上未必，这些也是管理性的问题。

我们公司的高层一个都挖不走，中层被别人挖走了一个两个，过几天又回来了，因为他在别的公司没法干。

还有一个问题，很多企业家在顺境的时候特别会干，逆境的时候什么都不会干。一个企业家伟大在哪里，逆境的时候你知道怎么干，逆境的时候是靠决策能力，老贾就是典型的逆境的时候完全失去平衡，这两个问题我们在座很多人都见过。

企业家必须学会面对逆境，因为企业家的成长主要是逆境，顺境的时候不会成长。只要你成功，你一总结一定说你的团队好，你的执行力强，你的文化好，只要挣钱就是这些。你要是亏钱的话，那就是你的事儿，亏钱之后你怎么说，你的技术团队站的对，你也不敢说。

所以逆境是衡量一个企业家最重要的东西，很多人到了逆境就不干了，有些企业家，像我，顺境在干，逆境的时候浑身是劲。没什么挑战，成天吃了睡睡了吃，没什么意思，有挑战的时候有意思多了，我觉得这也是一个主要的问题。

其实我和乐视的投资，从某种意义上来说是对的。我想说作为投资，因为乐视还没开始，这段时间我什么也没干。为什么我没干呢，因为我首先得要整理股权。我把股权整理了。

好多不同的业务都需要时间，我们业务从这周就开始启动了，上周非上市部分股权结构已经差不多了。

我们开始行动了。乐视才刚开始，我还没开始干活呢，你就说亏了，失败了，这不符合事实。我不说了，再说多了不好。

再说说万达。

万达是一个非常了不起的商业模式。我们后面还会有好多新的项目继续做。我觉得这个事儿非常有意思，在中国，从头做，没有十几年的时间做不到今天，万达从2009年开始做，七八年就成这个样子，我想这是一个成功的公司。

中国现在以什么作为背景？Google、苹果、迪士尼都以文化作为背景。美国随便一个什么样的内容公司都有1000亿美元的市值，中国最牛的内容公司是200亿人民币。文化是比较难的，文化确实要有很多年的积淀，需要不断地强化。

我们原来做房地产，有个4、5、6。后来买了个3，就是乐视。现在有了万达文旅，就是7，手上的牌成了一把“顺子”。我们已经改变乐视的商业模式了。全世界都在做垂直整合，苹果开始投钱做电影电视，亚马逊也开始投钱做视频、拍电影。垂直是什么意思？你要有自己的IP、渠道、内容、场景。大家都在垂直角度，垂直角度带来了方向。乐视加上融创、万达，我们还有其他的方面，纯粹就是一个IP内容的渠道和场景。

最后，美好生活是什么？先买套房子，再回家看个电视，电视上放我们的电影，到万达城玩，谢谢大家！

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